Cano Health, Inc. (NYSE:CANO) Teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2022 9 de agosto de 2022 8h30 ETMarlow Hernandez - Presidente e CEOBrian Koppy - Diretor FinanceiroAJ Rice - Credit SuisseAdam Ron - Banco da AméricaJosh Raskin - Pesquisa NephronParker Snure - Raymond JamesJustin Lake - Pesquisa WolfeBoa tarde, e bem-vindo à Teleconferência de Resultados do Segundo Trimestre de 2022 da Cano Health.Atualmente, todos os participantes estão em modo de escuta.Após a apresentação dos palestrantes, haverá uma sessão de perguntas e respostas.Informamos que a conferência de hoje está sendo gravada.Os anfitriões da teleconferência de hoje são o Dr. Marlow Hernandez, presidente e diretor executivo;e Brian Koppy, diretor financeiro.O comunicado de imprensa da Cano Health, o link do webcast e outros materiais relacionados estão disponíveis na seção de Relações com Investidores do site da Cano Health.Como lembrete, esta teleconferência contém declarações prospectivas sobre eventos futuros e desempenho financeiro, incluindo nossa orientação para o ano fiscal de 2022.Os investidores são advertidos a não confiar indevidamente em declarações prospectivas e tais declarações não devem ser lidas ou entendidas como garantia de desempenho ou resultados futuros.Pretendemos que essas declarações prospectivas sejam cobertas pelas disposições Safe Harbor para declarações prospectivas contidas na Seção 27A do Securities Act e na Seção 21E do Securities Exchange Act.Advertimos que as declarações prospectivas refletem nosso melhor julgamento a partir de hoje com base em fatores que são atualmente conhecidos por nós e tais declarações estão sujeitas a riscos, incertezas e suposições que podem fazer com que eventos ou resultados futuros reais sejam substancialmente diferentes dos discutidos como resultado de vários fatores, incluindo, mas não limitado a, riscos e incertezas discutidos em nossos registros na SEC.Não realizamos ou pretendemos atualizar quaisquer declarações prospectivas após esta ligação ou como resultado de novas informações.Durante a teleconferência, também discutiremos medidas financeiras não GAAP.As medidas financeiras não-GAAP que discutiremos hoje não estão preparadas de acordo com o GAAP.Uma reconciliação dos resultados GAAP e não-GAAP é fornecida no comunicado à imprensa de hoje e na seção de Relações com Investidores de nosso site.Com isso, passarei a palavra ao Dr. Marlow Hernandez, presidente e CEO da Cano Health.Por favor, vá em frente.Obrigado e bem-vindo à chamada.Agradecemos por se juntar a nós hoje.Para começar, gostaria de reconhecer toda a equipe da Cano Health por seu trabalho árduo e dedicação à nossa missão.Quando você entra em um Centro de Saúde Cano e fala com nossos pacientes, pode apreciar imediatamente o quão especial são nossos serviços por causa das pessoas que os tratam como família.Nossa equipe se dedica a transformar o atendimento ao paciente, oferecendo serviços de cuidados primários superiores, ao mesmo tempo em que cria vínculos duradouros com nossos membros.A Cano Health apresentou mais um trimestre de forte crescimento de membros e agora tem mais de 280.000 membros.Pacientes e provedores continuam a se juntar à Cano Health em todo o país em grande número.Devido ao forte crescimento do quadro associativo, estamos agora a caminho de encerrar o ano com 10.000 associados a mais do que incluímos em nossa orientação mais recente para 2022. No acumulado do ano, adicionamos quase 55.000 associados, todos orgânicos.Para contextualizar, encerramos 2020 e 2021 com aproximadamente 106.000 e 227.000 membros, respectivamente.Esse crescimento acelerado de membros veio com uma utilização maior do que esperávamos, pressionando nosso Índice de Custo Médico ou MCR consolidado, que foi de 82,6% no segundo trimestre.Isso se deveu a uma proporção maior de novos membros que entraram com maior acuidade do que nossa experiência histórica.As despesas médicas de terceiros desses novos membros foram maiores do que o esperado devido ao custo mais alto por admissões hospitalares e nossos procedimentos de pacientes e medicamentos prescritos de marca.É importante ressaltar que nossos principais programas de gerenciamento de utilização estão tendo um bom desempenho, conforme demonstrado por admissões estáveis ​​por mil em nossa base de membros, taxas estáveis ​​de prescrição e dispensação de medicamentos genéricos, alto envolvimento do paciente e métricas de qualidade líderes do setor.Além disso, continuamos a observar a tendência histórica de diminuir o MCR quanto mais tempo o associado estiver na Cano Health.Portanto, esperamos que o MCR para esses novos pacientes diminua nos próximos 12 meses, à medida que diagnosticamos e gerenciamos as condições desses novos membros.Para 2022, estamos aumentando nossa faixa estimada de MCR para 78% a 79%, acima da faixa de orientação anterior de 76% a 76,5%.Esse aumento é impulsionado principalmente por despesas médicas incrementais de terceiros de novos membros do Medicare Advantage e Medicaid, que estimamos em aproximadamente US$ 60 milhões para o ano inteiro.Isso é parcialmente compensado por aproximadamente US$ 40 milhões em pagamentos de fornecedores mais baixos e receita de taxa por serviço mais alta para um impacto líquido no EBITDA ajustado de US$ 20 milhões para o ano civil.Além disso, embora o DCE tenha tido um bom desempenho durante o trimestre, percebemos um desenvolvimento desfavorável de US$ 6 milhões no ano anterior, principalmente devido a reivindicações atrasadas mais altas do que o previsto para despesas médicas de terceiros em 2021 e, devido às atualizações periódicas de referência, estamos diminuindo nossa contribuição esperada do DCE para 2022 em aproximadamente US$ 9 milhões.Espera-se que o impacto combinado desses itens reduza nosso EBITDA ajustado para o ano inteiro em US$ 15 milhões.No geral, o impacto combinado do crescimento de novos membros e do DCE resultou em uma redução de aproximadamente US$ 35 milhões em nossa orientação de EBITDA ajustado para 2022.No entanto, vemos esses fatores como investimentos, que afetam apenas 2022.E esperamos uma receita proporcionalmente melhor por membro por mês e ganhos em 2023 à medida que diagnosticamos e gerenciamos a saúde desses membros.Acreditamos que a capacidade clínica que construímos, o amadurecimento natural da nova coorte de membros e o crescimento acelerado [Dificuldade Técnica] nos posicionam muito bem para o curto e longo prazo.A dinâmica do nosso negócio pode ser melhor observada observando nossa margem de atendimento.A margem assistencial é o lucro bruto que geramos das operações e é definida como nossa receita total menos nossas despesas médicas com terceiros e nossas despesas diretas com pacientes.No acumulado do ano, nossa margem de atendimento é de US$ 203 milhões, o que já é mais do que geramos em todo o ano de 2021, e isso apesar dos novos pacientes e dos ventos contrários do DCE, que acabei de discutir.Passando agora para as novas posições que criamos dentro de nossa equipe executiva.Já faz mais de um ano que abrimos o capital e crescemos significativamente, ao mesmo tempo em que ampliamos nossa infraestrutura operacional e equipe de gestão.Para apoiar o crescimento futuro e garantir a excelência operacional em mercados novos e existentes, anunciamos Bob Camerlinck como Diretor de Operações.Bob atuou anteriormente como nosso Presidente de Centros Médicos e Afiliados de Parceiros Saudáveis.Ele agora supervisiona nossas operações comerciais diárias e trabalhará em estreita colaboração com o restante de nossa equipe executiva para implementar a estratégia da Cano Health e impulsionar o desempenho sustentado.Também anunciamos que Amy Charley ingressou na empresa como Diretora Administrativa.Amy vem para a Cano Health vinda da Alteon Health, onde atuou como Diretora Jurídica e Administrativa.Ela é responsável pela gestão de funções administrativas e desenvolvimento de estratégia no exterior, governança organizacional e gestão de mudanças.Ambos os líderes trazem um histórico impressionante de construção de soluções de negócios abrangentes e acreditamos que eles serão inestimáveis ​​para nos ajudar a alcançar os mais altos padrões operacionais e fortalecer a execução da plataforma nacional de atendimento exclusiva da Cano Health.Este é um momento emocionante na Cano Health.Nossa adesão total cresceu 80% em relação ao ano anterior.Mas o que é mais encorajador é que continuamos a ver um forte crescimento orgânico sequencial ano após ano, principalmente em nossa população do Medicare.Encerramos o trimestre com aproximadamente 164.000 pacientes do Medicare capitados, que incluíam mais de 124.000 membros do Medicare Advantage e mais de 40.000 membros do Medicare DCE.Além disso, continuamos esperando que o total de membros médicos represente cerca de 60% do total de membros ao longo de 2022 devido ao crescimento contínuo do Medicare Advantage.Durante o trimestre, a Cano Health obteve um crescimento de receita de 101% ano a ano, o que reflete a execução contínua de nossa estratégia de crescimento de construção, compra e gerenciamento.Estamos animados com o crescimento que vimos até agora e estamos aumentando nossa orientação de afiliação e receita para 2022. Brian fornecerá mais detalhes sobre nosso desempenho no segundo trimestre e orientação atualizada para 2022.Estou muito orgulhoso da nossa plataforma nacional de cuidados em expansão.Encerramos o trimestre com 143 centros médicos, ante 137 no final do 1T, e esperamos atingir nossa meta de 184 a 189 centros médicos para todo o ano.Olhando para o futuro, esperamos terminar o ano com mais de 300.000 membros.E até 1º de janeiro de 2023, esperamos ter mais de 340.000 membros, o que inclui um incremento de 40.000 membros do Medicare DCE.A plataforma nacional de cuidados da Cano Health continua a melhorar o acesso, a qualidade e o bem-estar nas comunidades que atendemos.O papel que desempenhamos no sistema de saúde dos EUA nos posiciona bem para transformar e redefinir a forma como a América oferece cuidados primários, o que é fundamental para todos os americanos e, em particular, para aqueles em comunidades carentes.Continuaremos a capitalizar nosso impulso, nossa posição de liderança no mercado e os ventos a favor da sociedade que sustentam por que nosso modelo está em tal demanda.Agora vou passar a palavra ao nosso CFO, Brian Koppy, que irá orientá-lo sobre nosso desempenho financeiro e orientação.Obrigado, Marlow, e obrigado a todos por se juntarem a nós hoje.Como Marlow disse anteriormente, o total de membros aumentou 80% ano a ano para quase 282.000 membros no segundo trimestre.Isso representa um aumento de mais de 125.000 membros em relação ao segundo trimestre de 2021. No segundo trimestre, 44% de nossos membros eram Medicare Advantage, 14% eram Medicare DCE, 25% eram Medicaid e 17% eram ACA.A receita total do trimestre foi de aproximadamente US$ 689 milhões, acima dos US$ 344 milhões do ano anterior, mas ligeiramente abaixo dos US$ 704 milhões do primeiro trimestre.A receita total capitada foi de aproximadamente US$ 655 milhões no trimestre, uma queda de 3% sequencialmente em relação ao primeiro trimestre.Este ligeiro declínio foi impulsionado por uma redução na receita do Medicare Advantage e do Medicaid por membro por mês ou PMPM.O declínio sequencial do PMPM do Medicare Advantage foi impulsionado principalmente por uma porcentagem maior de novos membros, que, como Marlow mencionou, geralmente têm mais condições não diagnosticadas.O declínio sequencial no Medicaid PMPM foi impulsionado principalmente por certas conversões de contrato para não risco.Esperamos que o Medicaid PMPM seja de aproximadamente US$ 250 PMPM para o ano inteiro.Nosso Medicare DCE PMPM ficou essencialmente em linha com o trimestre anterior.A CMS atualiza regularmente sua avaliação de benchmarks premium e incluímos isso nos resultados que reportamos e em nossas estimativas para o restante do ano.Informações adicionais sobre nosso mix de membros e nosso PMPM por linha de negócios estão disponíveis em nosso comunicado à imprensa e slides atualizados do suplemento financeiro publicados em nosso site.Nosso MCR no trimestre foi de 82,6% comparado a 88,6% um ano atrás, impulsionado principalmente por nosso diagnóstico e gestão eficazes de nossos membros.Excluindo o DCE, nosso MCR foi de aproximadamente 80,6%.Isso foi inferior ao MCR do segundo trimestre de 2021, excluindo o DCE, de aproximadamente 87,6%.O DCE teve desempenho acima das expectativas no primeiro semestre do ano.No entanto, dada a fase inicial do programa, estamos sendo mais cautelosos [Dificuldade Técnica] metade do ano e estamos projetando um MCR DCE para o ano inteiro de aproximadamente 93%, um pouco acima de nossas expectativas anteriores.Como já dissemos, a DCE é hoje um negócio lucrativo e contribui positivamente para nossos resultados.Há um impulso incrível e acreditamos que há uma oportunidade atraente de criação de valor neste programa.Além disso, é leve em termos de capital e oferece um forte retorno sobre o investimento.Como Marlow mencionou, para 2022 esperamos um MCR total na faixa de 78% a 79% em 2022. Isso reflete nossa expectativa contínua de que o MCR total no segundo semestre será significativamente menor do que o MCR total no primeiro semestre.Isso é impulsionado principalmente pela sazonalidade normal dos custos médicos e das recuperações de custos.É importante notar que os dados são claros.Nossas admissões Medicare Advantage e Medicaid por mil, média de visitas anuais por membro do modelo Medicare Advantage de equipe, taxas e preços gerais de dispensação de medicamentos prescritos, classificações de qualidade e outras métricas estão apresentando um desempenho muito bom.O desafio no trimestre foi o aumento dos custos relacionados à proporção de novos membros de maior acuidade.Demonstramos que podemos reduzir a MCR ao longo do tempo a partir do envolvimento da atenção primária e da gestão da saúde da população, melhorando a saúde e a satisfação dos membros, ao mesmo tempo em que reduzimos a necessidade de cuidados evitáveis ​​e dispendiosos.Resultados, acreditamos que esses novos membros contribuirão positivamente para o nosso impulso de ganhos.Esperamos ver a melhoria dos MCRs para esses novos membros em função do tempo dentro do modelo Cano Health.A despesa direta com pacientes foi de 7,6% da receita no segundo trimestre, pois no primeiro trimestre essa métrica foi inferior aos níveis históricos devido ao crescimento da nossa receita de DCE, que apresenta menores despesas diretas com pacientes.O SG&A no trimestre foi de 15,4% da receita ou 12,8% excluindo remuneração baseada em ações.O EBITDA ajustado no trimestre de US$ 29 milhões foi inferior às nossas expectativas, mas acima do prejuízo de US$ 15,2 milhões do ano anterior, resultando em uma margem EBITDA ajustada de 4,3%.Conforme mencionado, os resultados do segundo trimestre incluem US$ 6 milhões de desenvolvimento desfavorável do ano anterior relacionado à linha de negócios da DCE.Espera-se que o EBITDA ajustado para o ano inteiro seja de aproximadamente US$ 200 milhões, abaixo da faixa de orientação anterior de US$ 230 milhões a US$ 240 milhões.A estimativa mais baixa é impulsionada principalmente por US$ 20 milhões de impacto líquido de despesas médicas de terceiros mais altas, parcialmente compensadas por pagamentos mais baixos de fornecedores e receita de taxa por serviço mais alta, US$ 6 milhões de desenvolvimento desfavorável do ano anterior da DCE e US$ 9 milhões relacionados a nossa estimativa maior MCR para DCE.Agora deixe-me voltar ao nosso fluxo de caixa e liquidez.Encerramos o segundo trimestre com cerca de US$ 48 milhões em caixa e nossa linha de crédito rotativo de US$ 120 milhões não foi sacada.A dívida total no final do segundo trimestre era de US$ 938 milhões e inclui dívidas atuais e de longo prazo, arrendamentos de capital e pagamentos devidos a vendedores.Nossa dívida líquida total era de US$ 890 milhões, definida como dívida total menos caixa.Durante os primeiros seis meses de 2022, o caixa usado nas atividades operacionais foi de US$ 82 milhões.Isso foi em grande parte relacionado aos requisitos de capital de giro.Em 30 de junho, aproximadamente US$ 38 milhões em pagamentos de Ajuste de Risco do Medicare foram lançados em nossas contas.Continuamos a esperar que o MRA seja lançado este ano em aproximadamente US$ 130 milhões.O caixa real para o nosso balanço deste MRA foi parcialmente reduzido pelas maiores despesas médicas de terceiros, que discutimos há alguns minutos.Dadas as despesas médicas de terceiros mais altas do que o esperado dos novos membros do Medicare Advantage e Medicaid e as expectativas de desempenho mais baixas para o DCE, agora esperamos que o caixa usado nas atividades operacionais fique na faixa de US$ 80 milhões negativos a US$ 90 milhões negativos.Continuamos a esperar alcançar nossa orientação para 2022 sem a necessidade de financiamento adicional.Agora, deixe-me resumir nossa orientação atualizada de 2022 para todo o ano de 2022. Esperamos que a associação para 2022 fique na faixa de 300.000 a 305.000, um aumento da faixa de orientação anterior de 290.000 a 295.000.A receita total é esperada na faixa de US$ 2,85 bilhões a US$ 2,90 bilhões, um aumento em relação à faixa anterior de US$ 2,8 bilhões a US$ 2,9 bilhões.Esperamos que nosso MCR fique na faixa de 78% a 79%, acima da faixa anterior de 76% a 76,5%.Nosso EBITDA ajustado agora deve ser de aproximadamente US$ 200 milhões, uma redução da faixa anterior de US$ 230 milhões para US$ 240 milhões.Espera-se que os centros médicos permaneçam na faixa de 184 a 189, sem alterações em relação às orientações anteriores.A orientação adicional para 2022 inclui despesas de juros de aproximadamente US$ 60 milhões, acréscimo de perda de aproximadamente US$ 70 milhões, despesa de compensação baseada em ações de aproximadamente US$ 65 milhões e despesas de capital de aproximadamente US$ 40 milhões a US$ 60 milhões.Em conclusão, a Cano Health continua a ganhar impulso e impulsionar a criação de valor a longo prazo.Com isso, vou pedir para a operadora abrir o call para suas dúvidas.Obrigado, senhor.[Instruções ao operador] Em primeiro lugar está Gary Taylor, Cowen.Ei, obrigado.Boa noite.Acho que tinha duas perguntas que gostaria de fazer.Mas eu só quero começar com os custos mais altos em novos membros e apenas que cor adicional você poderia fornecer ou tal como, esses são principalmente todos os membros da classe '22?São os centros mais novos, os estados mais novos ou os afiliados mais recentes?Existe algum outro padrão que você está observando nessa coorte de custos mais altos?Sim, deixe-me ver isso, Gary, e obrigado pela pergunta.Então, estamos vendo isso em termos de novos membros.Esse quantum de novos membros é bastante significativo.Então, mencionei em meus comentários que crescemos 55.000 membros desde 31 de dezembro. Volte um pouco para os últimos três trimestres e crescemos 70.000 novos membros líquidos.E esses novos membros para este ano e mais um trimestre antes, estão chegando em MCR que são superiores às nossas estimativas históricas.E o que acreditamos ser o motivo pelo qual pode haver um componente de impacto regional na Flórida provavelmente está relacionado a atrasos no atendimento associados ao COVID, pois os pacientes novos em Cano não tiveram tantos encontros em 2020 ou 2021. E isso é particularmente verdadeiro para comunidades carentes.E, como você sabe, atendemos predominantemente comunidades carentes.Está bem documentado que eles não estão recebendo os cuidados de que precisavam e isso se agravou nos últimos dois anos.Em alguns casos, suas condições pioraram devido a essa falta de cuidado anterior.E esses novos membros estão gerando custos mais altos.Como mencionei em minhas observações, estamos vendo os preços dos medicamentos prescritos de marca como parte das muitas coisas que fazemos quando um paciente é estabelecido em nossa plataforma.Controlamos melhor suas condições muitas vezes com genéricos equivalentes, que lhes são mais acessíveis.E continuamos observando a tendência histórica de melhorar o MCR ou Índice de Custo Médico ao longo do tempo com a empresa.Melhoramos os resultados e, em última análise, somos recompensados ​​por isso.Estamos carregando uma quantidade incrível de novos membros e eles têm [dificuldade técnica] com MCR maior que o histórico, mas também já estamos vendo evidências iniciais de que esses custos estão caindo de forma mais consistente com o histórico no que se refere a novos membros avançando .Entendi.Então parece bastante amplo todo o trabalho com isso.Minha segunda pergunta e depois vou deixar você ir seria apenas para Brian.Só pensando na cadência do EBITDA na parte de trás, talvez para conseguir uma ajuda.Então, o EBITDA de US$ 200 milhões para o ano, temos US$ 68 milhões no primeiro semestre, ou seja, US$ 136 milhões no segundo semestre ou US$ 132 milhões ou mais.Isso parece bem dividido neste ponto entre o 3T, 4T?Você acha que o 4T com MCR caindo deve ser o mais alto, como devemos pensar em modelar a sazonalidade?Sim, acho que a sazonalidade não vai mudar.E certamente esperamos que essa tendência sazonal favoreça mais o quarto trimestre.Então, eu esperaria que o quarto trimestre fosse maior do que o terceiro trimestre e conversamos muito sobre a sazonalidade e apenas a utilização geral que acontece no quarto trimestre, bem como certos custos de recuperações em torno do stop loss, etc., que podem chamar isto, pesa mais fortemente para o quarto trimestre em termos de melhoria dos resultados nesse trimestre.Então é assim que pensamos sobre isso quando você pensa na metade do ano.O próximo do Credit Suisse é AJ Rice.Obrigado.Oi pessoal.Apenas pensando nessa questão com os membros mais novos de custo mais alto.Eu sei que no último trimestre você falou sobre como o stop loss o ajuda no quarto trimestre, e eu não sei especificamente para onde seu stop loss é direcionado.Mas isso é parte da razão pela qual você está otimista sobre o final do ano?Ou isso não é um fator relevante aqui?Sim.Não, acho que você acertou direitinho.Esse é um dos fatores-chave quando olhamos para a sazonalidade para a segunda metade do ano, já que alguns desses membros mais agudos atingirão o stop loss, isso ajudará o desempenho geral de uma perspectiva de tendência, com certeza.E então, obviamente, a partir de uma gestão clínica e assistencial operacional, começamos -- temos mais tempo para nos envolver com esses membros, mudando seu comportamento e garantindo que eles comecem a entrar na clínica, comecem a garantir que tomem seus medicamentos, comecem a garantir que estão fazendo a coisa certa para cuidar de sua saúde e gerenciar qualquer uma das condições crônicas que possam ter e seguir a orientação do médico da atenção primária, que é a coisa mais crítica e por que é importante que o envolvimento desse membro tomar posse.E como Marlow mencionou, todas as nossas métricas operacionais estão tendo um bom desempenho.Então, continuamos acreditando que isso continuará a se envolver com isso - nossos membros e veremos esse desempenho ocorrer ao longo da segunda metade do ano, como normalmente aconteceria.Quando você dá um passo para trás e olha para o que você observou aqui nestes membros vindo até você, eu não consigo pensar nisso rapidamente aqui e chegar a qualquer coisa.Mas há alguma razão para pensar que este é um tipo de grupo de novos membros que têm um elemento de seleção adversa que chegou até você por algum motivo?Ou alguma maneira de falar sobre como você acha que acabou com isso?Ou isso é apenas a sorte do sorteio em um determinado período de tempo em que você está crescendo rapidamente?Sim.Não acredito que tenhamos sido selecionados de forma adversa de forma sistemática.Estamos atendendo um grande número de novos pacientes.E como um dos poucos fornecedores nos mercados e certamente nas comunidades que atendemos que tem um histórico comprovado de melhoria dos resultados.Estamos em alta demanda.E o que mostramos é que somos capazes de gerenciar pacientes com maior acuidade e condições crônicas de uma maneira que resulta em uma vida mais longa e saudável.Quando você está falando sobre esse número significativo de membros e não tendo o benefício de recuperar o financiamento ou de ter aquisições de plataformas que [Dificuldade Técnica] estabeleceu membros, estamos vendo esses custos mais altos pressionarem o resto do negócio.Mas nos próximos seis a 12 meses, com o diagnóstico e gestão desses membros, veremos um bom momento positivo para nossos ganhos.OK.E talvez a última pergunta, se eu puder entrar. Obviamente, eu aprecio os comentários sobre você certamente ter fundos suficientes para passar este ano e com seus objetivos de crescimento você está crescendo muito rapidamente e tem um perfil de crescimento significativo pela frente de você.Não vimos um par próximo, mas outro par no amplo espaço alinhado com -- optar por se alinhar com a Amazon.Acho que isso lhes dá bolsos fundos para perseguir seus objetivos de crescimento.Como você vê os próximos anos, os mercados voláteis em que estamos, o potencial de necessidades de capital?E como você pode satisfazer isso?Quaisquer pensamentos atualizados sobre isso.Sim, eu vou começar e Marlow pode entrar. Acho que a primeira coisa que é realmente importante notar é que, até certo ponto, esse é um bom problema de se ter.Estamos crescendo rápido.Estamos nos envolvendo com membros que precisam de cuidados.E realmente, a maneira como vemos isso é um fenômeno de nosso crescimento acelerado, nossa atratividade no mercado e membros que procuram a Cano Health para receber cuidados de alta qualidade.E a chave aqui para nós é nos envolvermos com esses membros, diagnosticá-los e então gerenciar essas condições.E enquanto fazemos isso, vemos a receita incremental e o potencial de ganhos em 2023. Então, dessa perspectiva, eu meio que vejo isso como um impacto de curto prazo em 2022 na natureza.E, à medida que nos aproximamos de 2023, todos os benefícios de nosso envolvimento devem se refletir plenamente em nossos resultados financeiros.Concordo com o Brian.Gostaria apenas de acrescentar que à sua pergunta, vemos uma aceleração da consolidação em nosso espaço, dado o quão crítico ele é para o presente e o futuro da saúde.Neste momento, estamos focados no crescimento do nosso negócio, esta enorme demanda que estamos atendendo, mas como sempre, permanecemos abertos a considerar todas as alternativas estratégicas que nos permitam acelerar a criação de valor.Tudo bem.Muito obrigado.E sua próxima pergunta vem de Adam Ron, Bank of America.Oi, obrigado pela pergunta.Eu só queria saber se você poderia falar sobre o dinheiro com um pouco mais de detalhes.Parece que a queima de caixa este ano com o fluxo de caixa das operações e o CapEx será um pouco semelhante ao caixa e revólver que você tem.Mas então parece que há um aumento do pagamento do MRA.Mas, geralmente, penso no primeiro trimestre de 2023 como um arrasto de caixa do ponto de vista do capital de giro.Então, apenas curioso se você poderia explicar como você está pensando em dinheiro.E acho que você apresentou uma oferta mista de prateleira no trimestre e está curioso para saber se isso precisa ser aproveitado para financiar o crescimento.Sim.Eu diria que a prateleira não estava relacionada.Foi apenas processual.Atingimos nossa marca de aniversário de um ano, então essa é realmente a primeira vez que você pode solicitar isso.Então, isso é mais atividades corporativas públicas do que qualquer coisa.E em relação ao caixa, claramente, os resultados do trimestre reduziram nossa posição de caixa e projeções.Mas acho que temos várias opções e acredito que temos a flexibilidade que temos -- que precisamos para cumprir nossos compromissos financeiros.E continuaremos a administrar com muita diligência nosso capital de giro e sempre estamos trabalhando com os líderes de negócios e os líderes operacionais para garantir que estamos controlando nossos gastos para -- em nossos novos, SG&A geral, o que certamente pode melhorar nosso posição geral de caixa.E, obviamente, temos nossas equipes de gerenciamento clínico e de atendimento muito fortes que estão trabalhando continuamente para melhorar o desempenho financeiro geral e garantir esse envolvimento.Então, isso nos dá oportunidades de melhorar o desempenho financeiro geral, o que melhorará as projeções de caixa que temos hoje.Mas agora, vamos administrar o que temos e certamente, acho, estamos posicionados para um desempenho aprimorado à medida que viramos a esquina para 2023.E então em termos de alavancas, há alguma coisa no guidance assumindo mais M&A daqui?Ou tudo em termos de crescimento do centro é de novo?Sim.Não, não há nenhum adicional, vou chamá-lo, M&A embutido em nossa orientação.Está realmente terminando nossas compilações de novo que começamos e encerrando-as.E mais uma vez, esses de novos são um componente crítico do nosso crescimento contínuo.Eles abrem a capacidade.Eles fornecem oportunidades adicionais em nossos mercados para escala e densidade e, em seguida, realmente nos dão essa rampa quando entramos em 2023 e, principalmente, durante o importante período de inscrição anual.Então, muitos desses novos vão começar a ficar online nos próximos meses aqui.O próximo é Andrew Mok, UBS.Excelente.Primeiro, queria acompanhar a pergunta de Gary.Parece que você está, pelo menos parcialmente, atribuindo um custo mais alto às diferenças regionais fora do sul da Flórida.Você é capaz de apontar para geografias específicas?E você refletiu sobre por que pode haver maior acuidade nessas regiões além do COVID, seja em redes, maturidade ou recrutamento?Sim.Bem, como você sabe, a maior parte do nosso negócio hoje está na Flórida.Estamos crescendo muito rapidamente fora da Flórida, mas a maior parte de nossos negócios hoje está na Flórida.E nós [Dificuldade Técnica] vimos a maior parte desse novo paciente impactar na totalidade do crescimento, o forte crescimento contínuo na Flórida.E o que posso dizer é que estamos vendo gastos mais altos com marcas de medicamentos de novos membros, bem como internações de custo mais alto, procedimentos ambulatoriais, e isso está acima de nossas médias históricas.E então, dada a quantidade de novos membros em relação à base como descrevemos, a proporção de novos membros de acuidade que não tiveram esse cuidado nos últimos dois anos, como talvez tenha sido no passado, é o que podemos falar neste momento cerca de.Podemos ter ultrapassado nosso conservadorismo neste primeiro semestre e levado um pouco disso para a dinâmica do segundo semestre.Como eu disse, temos dados iniciais de talvez um pouco mais de normalização desse MCR entre novos pacientes nos últimos dois meses.Mas precisamos de dados mais completos antes de podermos dizer definitivamente como será o desempenho e, assim, tomar todas as medidas que Brian descreveu para gerenciar o bom problema de ter uma demanda muito alta e um crescimento muito alto.Entendi.E desses fatores de custos mais altos que você acabou de mencionar, hospitalizações, procedimentos ambulatoriais e medicamentos de marca.Primeiro, você pode nos dar o peso relativo de cada um em termos do que está elevando os custos médicos?E dois, existem medicamentos de marca específicos que você pode apontar para impulsionar o aumento?Obrigado.Posso dizer-lhe que os custos de medicamentos de marca são um fator significativo, também o custo por admissão em geral para novos membros em particular foi superior ao custo por admissão para novos membros em particular foi além do histórico.E embora possamos definitivamente, à medida que obtivermos dados mais completos, retornaremos a você com mais detalhes.Ele [Dificuldade Técnica] acumula problemas de anos sem atendimento.E agora estamos nos certificando de que eles estão alcançando seus exames preventivos.Estamos nos certificando de que estamos controlando as condições crônicas.Estamos nos certificando de que essas condições não diagnosticadas sejam tratadas.E estamos fazendo isso em uma escala muito significativa, que coloquei em perspectiva durante minhas observações e durante a pergunta de Gary sobre o MCR.Mas deixe-me dar-lhe apenas outra [dificuldade técnica] nossa orientação inicial de associação para 2022, quando dissemos que nossa perspectiva era de aproximadamente 277.000 membros.Já nos preocupamos com mais do que esse número hoje e fizemos isso totalmente orgânico em seis meses.Então, quando você olha para todas as linhas de negócios, Medicare, não Medicare, apenas no Medicare desde 31 de dezembro, crescendo 38.000 membros.E assim, considerando os atrasos de pagamento, dada apenas a dinâmica natural que observamos historicamente desses pacientes se conectando à plataforma e gerenciando os cuidados, temos que trabalhar nisso.Mas, como eu disse, muito otimista quanto a 1º de janeiro do próximo ano, quando adicionaremos mais 40.000 - pelo menos outros 40.000 membros do Medicare para mais de 340 ou mais, que estaremos carregando.E nesse ponto, teremos recuperação de financiamento, bem como o tempo necessário para gerenciar as condições de nossos pacientes e custos mais baixos, conforme publicamos repetidamente.OK.Se eu pudesse entrar só mais um, talvez um para Brian.Você mencionou que a DCE é lucrativa hoje, mas acho que você disse que há uma MLR de 90% nessa população e sua carga G&A está ao norte de 10%.Então, estou apenas tentando enquadrar esses comentários.Obrigado.Excelente.Oi.Obrigado.Tudo bem.Sim.Vá em frente.Sim.Sim.Excelente.Sim.Obrigado.Sim.OK.Obrigado.OK.Sim.Entendi.Sim.Obrigado.Sim.Obrigada.OK.Obrigada.